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日前，在美上市的在線旅游企業紛紛發布了(le)2015年(nian)財(cai)報(bao)。根據(ju)財(cai)報(bao)數(shu)據(ju)顯示，去(qu)哪兒(er)網、途(tu)牛和(he)藝龍去(qu)年(nian)虧損幅(fu)度進一(yi)步(bu)擴大，三者的(de)合計凈利潤虧損數(shu)額近百億元。攜(xie)程仍然是唯(wei)一(yi)一(yi)個實現了(le)持續(xu)盈利的(de)公(gong)司，其2015年(nian)凈利潤為25億元。

虧損百億元

財報數(shu)據顯示，藝龍2015年(nian)凈(jing)(jing)(jing)(jing)營(ying)收(shou)(shou)(計入(ru)營(ying)業稅和附加(jia)稅)為(wei)10億(yi)(yi)元(yuan)，比2014年(nian)的(de)11億(yi)(yi)元(yuan)下(xia)滑(hua)5%;凈(jing)(jing)(jing)(jing)虧(kui)損(sun)(sun)(sun)為(wei)10億(yi)(yi)元(yuan)，去(qu)(qu)年(nian)同(tong)期的(de)凈(jing)(jing)(jing)(jing)虧(kui)損(sun)(sun)(sun)為(wei)2.69億(yi)(yi)元(yuan)，相(xiang)比上一(yi)財年(nian)虧(kui)損(sun)(sun)(sun)擴大(da)271.75%。途牛2015年(nian)全(quan)年(nian)凈(jing)(jing)(jing)(jing)收(shou)(shou)入(ru)為(wei)76億(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)比增長116.3%;凈(jing)(jing)(jing)(jing)虧(kui)損(sun)(sun)(sun)為(wei)14.62億(yi)(yi)元(yuan)，去(qu)(qu)年(nian)同(tong)期的(de)凈(jing)(jing)(jing)(jing)虧(kui)損(sun)(sun)(sun)為(wei)4.48億(yi)(yi)元(yuan)，相(xiang)比上一(yi)財年(nian)虧(kui)損(sun)(sun)(sun)擴大(da)226.34%。2015年(nian)去(qu)(qu)哪兒(er)網(wang)(wang)全(quan)年(nian)總(zong)營(ying)收(shou)(shou)為(wei)41.71億(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)比增長137.4%;歸(gui)屬于去(qu)(qu)哪兒(er)網(wang)(wang)股東的(de)凈(jing)(jing)(jing)(jing)虧(kui)損(sun)(sun)(sun)為(wei)73.43億(yi)(yi)元(yuan)，去(qu)(qu)年(nian)同(tong)期的(de)凈(jing)(jing)(jing)(jing)虧(kui)損(sun)(sun)(sun)為(wei)18.47億(yi)(yi)元(yuan)，相(xiang)比上一(yi)財年(nian)虧(kui)損(sun)(sun)(sun)擴大(da)297.56%。綜合來看(kan)，上述(shu)三家公司的(de)凈(jing)(jing)(jing)(jing)虧(kui)損(sun)(sun)(sun)合計達到(dao)了98.05億(yi)(yi)元(yuan)。

近年來，OTA在線(xian)旅游企業之間頻(pin)(pin)頻(pin)(pin)展開價格戰，企業投入大(da)(da)量資金進行促銷(xiao)以爭奪市場份額，這是導致(zhi)大(da)(da)部(bu)分OTA出現巨額虧損的原因之一。

對于虧(kui)損幅(fu)度(du)進一(yi)步擴大，各OTA給出的(de)(de)(de)(de)解(jie)釋有所不(bu)同。去哪(na)兒網在(zai)財報中表示(shi)，主要源(yuan)于以投資回(hui)報率(lv)為(wei)核心、積極的(de)(de)(de)(de)市場(chang)戰略，以及(ji)為(wei)加速擴大市場(chang)份額，在(zai)產(chan)品(pin)研發和(he)(he)產(chan)品(pin)渠道方面持(chi)續(xu)投資;藝龍在(zai)財報中則表示(shi)，全(quan)年(nian)服務開發、銷售和(he)(he)營(ying)銷及(ji)總務和(he)(he)行政的(de)(de)(de)(de)總運營(ying)支出增(zeng)加。值(zhi)得(de)注意(yi)的(de)(de)(de)(de)是，途牛2015年(nian)財報顯示(shi)，在(zai)收入高(gao)增(zeng)長的(de)(de)(de)(de)同時，其營(ying)銷成本和(he)(he)運營(ying)成本等(deng)也在(zai)巨額上漲。途牛2015年(nian)的(de)(de)(de)(de)營(ying)銷成本達到了(le)(le)12億元，而2014年(nian)的(de)(de)(de)(de)營(ying)銷成本不(bu)過4億多元，也就是說營(ying)銷成本翻了(le)(le)三倍(bei)，這在(zai)一(yi)定程度(du)上導(dao)致了(le)(le)途牛2015年(nian)的(de)(de)(de)(de)虧(kui)損。

在其(qi)他OTA虧損的同時，攜程卻(que)實現了利(li)潤上的暴增(zeng)。財報顯示(shi)，攜程2015年凈營業收入為109億(yi)元(yuan)人(ren)民幣(bi)，相(xiang)比(bi)2014年增(zeng)長48%;去年歸(gui)屬于股(gu)東的凈利(li)潤為25億(yi)元(yuan)人(ren)民幣(bi)，相(xiang)比(bi)2014年的2.43億(yi)元(yuan)大幅增(zeng)長約928.8%。

據(ju)市場(chang)調(diao)查研究員了解(jie)，攜程(cheng)(cheng)業績增長(chang)得益于去(qu)年一(yi)系列(lie)的資本(ben)運作。2015年攜程(cheng)(cheng)先后入股藝(yi)龍(long)、去(qu)哪兒網、途(tu)牛和同程(cheng)(cheng)旅(lv)游(you)，加快拓展“攜程(cheng)(cheng)系”版圖，從而(er)降(jiang)低(di)(di)成本(ben)，提升了盈利能(neng)力。因此，通過行業整合能(neng)緩解(jie)在線旅(lv)游(you)行業的競爭，降(jiang)低(di)(di)成本(ben)。

勁旅咨詢CEO魏長(chang)仁認為，預(yu)計2016年，除(chu)了攜程之外，去哪兒網、途牛、藝龍(long)等這些在線旅游企(qi)業(ye)仍然(ran)會是虧損的狀態。此前藝龍(long)表態過不會放緩(huan)增長(chang)速度(du)，估計途牛也一(yi)樣，在不斷地增加投(tou)入之后，短(duan)期內(nei)盈利肯(ken)定是會受到(dao)影(ying)響(xiang)的。

“虧損換市場”仍將持續

加(jia)大投(tou)入成本，加(jia)強擴(kuo)張力度，“燒錢”搶市場仍然是2016年OTA的主旋律。

此前(qian)，途牛旅游(you)網聯合創(chuang)始人、董(dong)事長及首席(xi)執行官(guan)于敦德就曾表示(shi)，未來三(san)年，途牛將以(yi)持續的戰略性投入(ru)，鞏固途牛的市(shi)場地位。事實(shi)上，燒(shao)錢(qian)搶市(shi)場策略也為(wei)途牛帶來了快速成長。

其(qi)實，在在線旅游行業，虧損(sun)早已是(shi)司空見慣的(de)(de)現(xian)象。通(tong)過低(di)價、低(di)利潤率(lv)的(de)(de)這種“燒錢(qian)”的(de)(de)模(mo)式獲取市場份(fen)額，是(shi)當前OTA普遍(bian)采取的(de)(de)發展(zhan)模(mo)式。當然，OTA并(bing)不差錢(qian)。比如，同程旅游的(de)(de)背(bei)后有(you)萬達(da)，途牛(niu)的(de)(de)背(bei)后有(you)京東和海航(hang)，都是(shi)有(you)著(zhu)雄厚的(de)(de)資金(jin)做后盾。

西安郵電大學(xue)經管學(xue)院(yuan)院(yuan)長張(zhang)鴻認為，和(he)其他細分市場(chang)的(de)電商行業(ye)一(yi)(yi)樣，在線旅(lv)游行業(ye)正經歷(li)從“戰國爭(zheng)(zheng)霸”到“整合統一(yi)(yi)”的(de)過程(cheng)，OTA一(yi)(yi)方(fang)(fang)面要面對越來越強大的(de)對手(shou)，還要承受“酒(jiu)店聯盟”等資源方(fang)(fang)的(de)壓力，以高(gao)投入來應對激烈(lie)的(de)市場(chang)競爭(zheng)(zheng)、擴張(zhang)份(fen)額的(de)局面短期內不會改變。

不(bu)過，廣(guang)發證券投資(zi)顧問(wen)王宇麟認為(wei)，OTA長期燒錢的(de)(de)可能(neng)性不(bu)大(da)，因為(wei)作為(wei)OTA“后臺”的(de)(de)投資(zi)人(ren)也(ye)希望巨(ju)大(da)的(de)(de)投入(ru)能(neng)很快有回報。而根據其(qi)他行業“燒錢”大(da)戰的(de)(de)持續(xu)時間，王宇麟預測，OTA燒錢搶市(shi)場的(de)(de)模式未來(lai)2年左右就會終(zhong)結。

業(ye)內人士分析稱，在(zai)各家OTA紛(fen)紛(fen)加(jia)大市場投入(ru)的同時(shi)，還將面臨包括其他(ta)非旅游行(xing)業(ye)電商(shang)的進攻以及美團、滴滴快的、萬達等大規模投入(ru)在(zai)線旅游市場，在(zai)線旅游行(xing)業(ye)整體競(jing)爭氛圍將更為激烈。

值得注意的是，在線(xian)旅(lv)游市場的集中度在提高(gao)。據易觀智庫數據顯示(shi)，截止到去年第四季度，攜(xie)程(cheng)(cheng)、去哪兒網(wang)和阿(a)里旅(lv)行共占80.2%的市場份(fen)額，并且攜(xie)程(cheng)(cheng)與去哪兒網(wang)強(qiang)強(qiang)聯合后，也會對(dui)其他電商形成競爭擠壓。

華(hua)美首席(xi)知識專家趙(zhao)煥焱表(biao)示，只(zhi)要是以成本(ben)換市場的競爭(zheng)手段沒有變化，在線旅游業的趨勢(shi)就不會發生根本(ben)性扭(niu)轉(zhuan)。

差異化競爭是出路

業內人士表示(shi)，OTA未來的結局(ju)要(yao)么是占(zhan)領(ling)差異(yi)化的細分市場(chang)，要(yao)么是走(zou)向合并(bing)。

王宇麟(lin)認為，差異化(hua)(hua)競爭對于(yu)OTA來說(shuo)是一條出(chu)路(lu)。在(zai)他看來，未來OTA很難(nan)做(zuo)到阿里、京東那樣(yang)的(de)(de)大而全，更多(duo)OTA的(de)(de)出(chu)路(lu)可能是盡(jin)快(kuai)占領細(xi)分(fen)化(hua)(hua)、個(ge)性化(hua)(hua)的(de)(de)市場。同質化(hua)(hua)競爭的(de)(de)結局則將走向合(he)并，比如攜程(cheng)和(he)去哪兒網的(de)(de)合(he)并，未來這種兼并還(huan)會更加激烈。

從(cong)OTA的財報(bao)中可以(yi)看出，酒店(dian)、度(du)(du)假(jia)領域(yu)(yu)收入(ru)(ru)(ru)提升幅(fu)度(du)(du)較(jiao)大。以(yi)去哪兒網(wang)為(wei)例(li)，2015年全年酒店(dian)收入(ru)(ru)(ru)為(wei)14.729億(yi)(yi)(yi)元人(ren)民幣，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)324.1%。扣(kou)除按營(ying)(ying)業(ye)額計算收入(ru)(ru)(ru)的包房項目收入(ru)(ru)(ru)，住宿(su)(su)預訂收入(ru)(ru)(ru)為(wei)9.569億(yi)(yi)(yi)元人(ren)民幣，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)175.5%。2015年攜程住宿(su)(su)預訂營(ying)(ying)業(ye)收入(ru)(ru)(ru)為(wei)46億(yi)(yi)(yi)元人(ren)民幣，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)44%。攜程在度(du)(du)假(jia)旅游領域(yu)(yu)增(zeng)(zeng)幅(fu)十分明(ming)顯，2015年第四季(ji)度(du)(du)旅游度(du)(du)假(jia)業(ye)務(wu)營(ying)(ying)業(ye)收入(ru)(ru)(ru)為(wei)3.5億(yi)(yi)(yi)元人(ren)民幣，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)50%，增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)主要來源于(yu)團隊游和自(zi)助(zhu)游預定量的同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)。業(ye)界預測，休閑(xian)度(du)(du)假(jia)市場仍然是OTA接下(xia)來重(zhong)點發力的領域(yu)(yu)。

值得注(zhu)意的是，旅(lv)游業線上和線下結合的趨勢越來越明顯。比如攜程成(cheng)為眾信旅(lv)游的重(zhong)要股東;同程旅(lv)游實現了(le)在華南的落地(di)。傳統(tong)旅(lv)行(xing)社如廣(guang)之旅(lv)、廣(guang)東中旅(lv)則(ze)上線旅(lv)游平臺。以往傳統(tong)旅(lv)行(xing)社和OTA由“針鋒相對”、相互(hu)競爭開始走向融合發展。

 同(tong)程(cheng)旅游CEO吳志祥認為，無論是線下還是線上的旅行社，兩者(zhe)融合(he)是未來的大趨勢(shi)。

“傳統旅行社和OTA的確有互相滲透的趨勢，包括向實體經濟的滲透，但這樣的合作和探索，需要實現核心競爭力和核心資源的共享，需要逐步實現，不能一步到位。”趙煥焱表示。更多最新行業調查，市場調研，可行性分析報告請訪問華夏經緯市場調查公司。